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通貨膨脹是過(guò)多的貨幣追求過(guò)少的商品導(dǎo)致價(jià)格上漲，現(xiàn)在我們的問(wèn)題是貨幣確實(shí)不少但是商品更多，跟上世紀(jì)九十年代那個(gè)通脹時(shí)代相比有天壤之別，那個(gè)時(shí)候是短缺經(jīng)濟(jì)，而現(xiàn)在是過(guò)剩經(jīng)濟(jì)，大部分商品是擔(dān)心賣不掉而不是供不應(yīng)求。一般來(lái)講單位產(chǎn)能貨幣供應(yīng)量開(kāi)始走穩(wěn)或者翹頭三年以后，物價(jià)才會(huì)起來(lái)。格林斯潘認(rèn)為，美國(guó)的產(chǎn)能過(guò)?？赡茉?012年以后。我國(guó)生產(chǎn)制造業(yè)比重大，產(chǎn)能過(guò)剩狀況比美國(guó)嚴(yán)重得多，所以我國(guó)通脹的出現(xiàn)應(yīng)該在美國(guó)之后

明年金融是擴(kuò)張還是收縮，貨幣政策會(huì)起到非常重要的作用。盡管明年仍將實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，但是也強(qiáng)調(diào)了政策的靈活性。如果貨幣政策收緊，會(huì)為2011年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)很大壓力

盡管明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望呈現(xiàn)高增長(zhǎng)、低通脹態(tài)勢(shì)，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性和穩(wěn)定性都值得重視。2010年高增長(zhǎng)、低通脹是我國(guó)“促轉(zhuǎn)變”的最佳機(jī)會(huì)，如果不抓住這個(gè)機(jī)會(huì)解決困擾我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，那么很多問(wèn)題會(huì)在2011年體現(xiàn)出來(lái)。

2010年宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)樂(lè)觀

根據(jù)銀河證券測(cè)算，在中性預(yù)測(cè)下2010年GDP增長(zhǎng)率可以達(dá)到9%，在謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)下也可以達(dá)到8.7%，在樂(lè)觀預(yù)測(cè)下將達(dá)到9.3%以上。

從投資來(lái)看，預(yù)計(jì)2010年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率將從今年的33%左右下降到26%左右。由于政府的4萬(wàn)億投資計(jì)劃很大一部分是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，很多項(xiàng)目都是中長(zhǎng)期項(xiàng)目，使得政府投資具有較強(qiáng)的慣性。房地產(chǎn)投資增速?gòu)慕衲晗掳肽暌詠?lái)逐漸加速，明年也有往上走的慣性，企業(yè)廠房設(shè)備投資會(huì)明顯比2009年好。因此，明年投資增速雖然比今年要低，但仍然保持了較高的水平。

從出口來(lái)看，我們認(rèn)為2010年比2009年大概會(huì)有10%—15%的增長(zhǎng)，形勢(shì)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。明年全球經(jīng)濟(jì)總體來(lái)說(shuō)會(huì)比今年好得多，盡管貿(mào)易摩擦有日益激烈的跡象，但我國(guó)的出口環(huán)境還是有明顯改善。2009年凈出口使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑-3%左右，而明年將轉(zhuǎn)為正的拉動(dòng)。

從消費(fèi)來(lái)看，2010年將增長(zhǎng)17%左右。今年以來(lái)實(shí)際消費(fèi)增速在加快，尤其是汽車消費(fèi)，由于我國(guó)人均GDP超過(guò)3000美元，中國(guó)的汽車消費(fèi)潛力很大，它不是短期汽車消費(fèi)的波段，而是長(zhǎng)期的伴隨中產(chǎn)階級(jí)的崛起到了一個(gè)長(zhǎng)期的繁榮周期?？傮w來(lái)看，消費(fèi)是比較好的，仍將保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。