2011年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“牢牢把握發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)”，中央金融工作會議明確了金融服務(wù)實(shí)體、資金投向?qū)嶓w的要求，并強(qiáng)調(diào)堅(jiān)決抑制社會資本脫實(shí)向虛、以錢炒錢，防止虛擬經(jīng)濟(jì)過度自我循環(huán)和膨脹。這是反思2008年國際金融危機(jī)、2010年歐債危機(jī)得出的論斷，也是針對當(dāng)前我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力下降、產(chǎn)業(yè)升級較慢、部分資金從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)向投機(jī)市場現(xiàn)象作出的部署。面對嚴(yán)峻復(fù)雜的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，我國應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)增長源自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

實(shí)體經(jīng)濟(jì)大體是指農(nóng)業(yè)、制造業(yè)及服務(wù)業(yè)，涵蓋第一、二、三產(chǎn)業(yè)，是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本。在經(jīng)濟(jì)全球化條件下，各國依據(jù)比較優(yōu)勢發(fā)展具有競爭力的產(chǎn)業(yè)，如發(fā)達(dá)國家大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)，發(fā)展中國家大力發(fā)展制造業(yè)、服務(wù)外包或出售資源。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中一、二、三產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)，是依據(jù)消費(fèi)需求和產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)率情況動態(tài)發(fā)展的。隨著制造業(yè)勞動生產(chǎn)率超過農(nóng)業(yè)，大量農(nóng)業(yè)就業(yè)人口轉(zhuǎn)入制造業(yè)，勞動者在高效率部門獲得更高的報(bào)酬，資本也會流向高效率部門獲得更多收益，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)隨之變化。同樣，當(dāng)服務(wù)消費(fèi)需求增加、服務(wù)業(yè)效率超過制造業(yè)時(shí)，也會引起資源重新配置。隨著服務(wù)業(yè)特別是高效率的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)快速發(fā)展，服務(wù)業(yè)比重超過制造業(yè)。經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)比重就會越高，這是符合消費(fèi)需求和產(chǎn)業(yè)部門勞動效率變化規(guī)律的。不應(yīng)把實(shí)體經(jīng)濟(jì)狹義地理解為制造業(yè)，服務(wù)業(yè)特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。國際經(jīng)濟(jì)競爭就是勞動生產(chǎn)率的競爭，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要也是依據(jù)產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)率變化而升級的。

與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對應(yīng)的是基于貨幣、信用、未來收益索取權(quán)證等與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)聯(lián)的虛擬經(jīng)濟(jì)或符號經(jīng)濟(jì)體系。物物交換產(chǎn)生貨幣需求，波動平抑產(chǎn)生信用體系，資源配置產(chǎn)生未來索取權(quán)證如股票等金融工具，這些符號體系具有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用，用好了能夠降低交易成本、優(yōu)化資源配置、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但倘若虛擬經(jīng)濟(jì)不是根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求而發(fā)展，而是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)，導(dǎo)致過度發(fā)行貨幣或準(zhǔn)貨幣，就會推動通貨膨脹、資產(chǎn)泡沫，引起投機(jī)，形成自我推動、自我實(shí)現(xiàn)預(yù)期的資金循環(huán)圈，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)越來越遠(yuǎn)，直至發(fā)生危機(jī)。自虛擬經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)以來，人們都希望馴服它，但仍然危機(jī)不斷，而且每一次危機(jī)的發(fā)生和結(jié)局都大致相同：一般是肇始于經(jīng)濟(jì)繁榮之后實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力和創(chuàng)新不足，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中大量貨幣析出進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)體系，金融監(jiān)管制度不健全等問題又推動私人、企業(yè)、政府過度負(fù)債。如美國在經(jīng)濟(jì)“大繁榮”后，因私人過度負(fù)債投資房地產(chǎn)而導(dǎo)致次貸危機(jī)以至席卷全球的國際金融危機(jī)。從中可以看出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新發(fā)展和金融制度的完善健全是平抑虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹最有效的方法。

發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)趕超大多基于資源稟賦，如我國大量富余勞動力是制造業(yè)趕超的基礎(chǔ)。2001年我國加入世界貿(mào)易組織，進(jìn)一步融入經(jīng)濟(jì)全球化，迎來產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新發(fā)展的機(jī)遇，但也受到國際經(jīng)濟(jì)格局調(diào)整的沖擊。目前，我國經(jīng)濟(jì)就面臨著結(jié)構(gòu)調(diào)整和內(nèi)外需再平衡的壓力。國際貨幣基金組織分析發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場經(jīng)濟(jì)體在過去50年中的28次外貿(mào)順差逆轉(zhuǎn)的經(jīng)歷發(fā)現(xiàn)：經(jīng)濟(jì)再平衡的過程會降低經(jīng)濟(jì)增長速度，但同時(shí)能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致就業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，貿(mào)易部門就業(yè)下降，非貿(mào)易部門（服務(wù)業(yè)）就業(yè)增長加快；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新加快，非貿(mào)易部門和中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的份額明顯提高，在國際分工價(jià)值鏈中的地位提升。我國目前的經(jīng)濟(jì)再平衡比以往更深刻，并將持續(xù)多年。從國際經(jīng)驗(yàn)看，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是根本。應(yīng)把發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的方向和動力，否則，擴(kuò)大內(nèi)需就要靠提高負(fù)債率，資金就會從實(shí)體部門流入虛擬經(jīng)濟(jì)。