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德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所近日發(fā)布《2012年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)十大趨勢(shì)與展望》(下稱報(bào)告)，就保險(xiǎn)資金投資渠道放開、銀保業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)、監(jiān)管政策的調(diào)整、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)承保利潤(rùn)、地方性險(xiǎn)企興起、車險(xiǎn)增長(zhǎng)速度、電話和網(wǎng)絡(luò)銷售等十大話題進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

同時(shí)，對(duì)于近期媒體關(guān)于今年或?qū)⒂?000億險(xiǎn)資入市的傳聞，德勤中國(guó)企業(yè)管理咨詢及保險(xiǎn)精算服務(wù)合伙人盧展航表示：“這可能不大現(xiàn)實(shí)?！彼J(rèn)為，雖然在目前產(chǎn)品分紅率下降、退保率增大的壓力下，險(xiǎn)資確有入市，以提高投資回報(bào)的需求；但另一個(gè)嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)是，險(xiǎn)企的償付能力壓力亦逐漸加大，并沒有多少可供調(diào)配的資金。而且，目前股市動(dòng)蕩頻繁，險(xiǎn)企得考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金平衡。

地產(chǎn)、股權(quán)類投資將升溫

報(bào)告預(yù)計(jì)險(xiǎn)企對(duì)地產(chǎn)、股權(quán)類的投資將呈上升趨勢(shì)。

據(jù)了解，險(xiǎn)企購(gòu)置商業(yè)地產(chǎn)主要是以出租為盈利模式。我國(guó)大部分一、二線城市優(yōu)質(zhì)寫字樓的租金收益率在6%左右，最高可達(dá)11%，普遍高于險(xiǎn)企投資資產(chǎn)年收益率。自2010年以來(lái)，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保等資金實(shí)力雄厚的保險(xiǎn)公司已經(jīng)在不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域開始實(shí)踐并沉淀了一批投資項(xiàng)目，商業(yè)地產(chǎn)和養(yǎng)老社區(qū)成為各家保險(xiǎn)公司的重點(diǎn)投資對(duì)象。

除了參與不同類型的不動(dòng)產(chǎn)投資外，一些保險(xiǎn)公司開始進(jìn)軍保障房建設(shè)，但投資規(guī)模并不大。一來(lái)，由于保障房投資盈利不具有很強(qiáng)的吸引力；二來(lái)，目前險(xiǎn)企均以債權(quán)形式介入，地方政府作為債務(wù)人，在不少政府舊債尚未妥善解決且保障房投資未來(lái)收益不明朗的情況下，投資風(fēng)險(xiǎn)比較大。

在這種情況下，不少保險(xiǎn)公司開始籌劃成立股權(quán)投資部門。目前已有中國(guó)人壽、平安保險(xiǎn)和泰康人壽(微博)獲得了相關(guān)的正式牌照。不過，對(duì)于險(xiǎn)企而言，目前直接參與股權(quán)投資在可行性上仍有不少障礙。其中，相關(guān)專業(yè)人才的缺乏是主要瓶頸，尤其是薪酬機(jī)制很難達(dá)到吸引人才的目的。

“總體來(lái)看，保險(xiǎn)資金投資房地產(chǎn)和股權(quán)的實(shí)踐還處于初步探索階段，保險(xiǎn)公司需經(jīng)過一兩年的實(shí)踐后，才有可能做出比較準(zhǔn)確的判斷，但毋庸置疑的是，2012年保險(xiǎn)企業(yè)對(duì)地產(chǎn)、股權(quán)類的投資將繼續(xù)呈上升趨勢(shì)?！钡虑跁?huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)組合伙人文啟斯判斷。