盡管西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)飽受債務(wù)問(wèn)題困擾而陷于停滯，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷壯大卻大大改善了世界其它地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景，部分鄰近經(jīng)濟(jì)體和很多主要大宗商品生產(chǎn)國(guó)都深受中國(guó)的影響。而中國(guó)的牽引力并不僅局限于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，人民幣的崛起使世界金融體系也開始發(fā)生根本性的變化。

目前人民幣在國(guó)際貿(mào)易和資本市場(chǎng)所發(fā)揮的作用仍相對(duì)有限，但情況正在迅速變化。被稱作“紅幣”的人民幣，其國(guó)際化進(jìn)程不但已經(jīng)起飛，更已進(jìn)入提速期。三年多來(lái)，人民幣結(jié)算占中國(guó)內(nèi)地進(jìn)出口貿(mào)易額的比例已迅速增長(zhǎng)至約12%。而三年前才建立的離岸人民幣資金池，目前規(guī)模已超過(guò)9，000億元人民幣。

我們相信，到2015年，中國(guó)三分之一的國(guó)際貿(mào)易將以人民幣結(jié)算，這將使人民幣躋身全球三大貿(mào)易貨幣之列。但人民幣的影響力遠(yuǎn)不止于貿(mào)易領(lǐng)域，它的迅速崛起，對(duì)以人民幣進(jìn)行投資的人，影響同樣深遠(yuǎn)。

人民幣的崛起隨處可見(jiàn)，從以人民幣計(jì)價(jià)的外匯、債券市場(chǎng)和新興離岸人民幣中心（如新加坡、臺(tái)灣及倫敦）的形成，到合格境外投資者(RQFII)股市投資安排、外國(guó)直接投資（FDI）以及中國(guó)對(duì)外直接投資（ODI）等。

同時(shí)，大量人民幣產(chǎn)品的推出對(duì)于有對(duì)沖、融資和投資需求的市場(chǎng)參與者都有重要意義。一些跨國(guó)企業(yè)（例如英國(guó)石油、Tesco和大眾汽車等）現(xiàn)在可以通過(guò)香港蓬勃發(fā)展的點(diǎn)心債市場(chǎng)獲得人民幣資金。隨著中國(guó)政府不斷開放金融渠道，人民幣雙向跨境流動(dòng)正不斷增強(qiáng)。

作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，目前中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值已占到全球約11%，貿(mào)易份額亦超過(guò)10%。但如果中國(guó)要擁有真正的全球性貨幣，人民幣必須實(shí)現(xiàn)完全可兌換，我深信這將于五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

首先，中國(guó)的金融業(yè)“十二五”規(guī)劃已表明將穩(wěn)妥有序推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，這一目標(biāo)也在今年的兩會(huì)期間得到重申。

其次，現(xiàn)在是推行人民幣完全可兌換的絕佳機(jī)會(huì)，很多必要條件都已具備——經(jīng)常項(xiàng)目收支取得平衡、匯率更趨靈活并已接近均衡水平、境外市場(chǎng)人民幣使用迅速增長(zhǎng)，同時(shí)，內(nèi)地金融改革正在加快。

例如，作為金融改革進(jìn)程重要一環(huán)的利率市場(chǎng)化正如火如荼地進(jìn)行，而合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)等項(xiàng)目預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)擴(kuò)展，個(gè)人投資者跨境資本流動(dòng)的限制預(yù)計(jì)也會(huì)放寬。

第三，人民幣的可兌換程度已經(jīng)超出很多人的預(yù)期。目前，企業(yè)已可以自由兌換人民幣，中國(guó)也與大約20個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽訂了貨幣互換協(xié)議，資本項(xiàng)目管制近年來(lái)也已逐步放寬。

但是，人民幣可兌換有一個(gè)先決條件，即一個(gè)開放的、具有深度和廣度、并且能夠承受改革過(guò)程中帶來(lái)的壓力的國(guó)內(nèi)金融資本市場(chǎng)。目前中國(guó)股市市值高踞世界第三，但仍然存在一些問(wèn)題需要解決。此外，債券市場(chǎng)依然處于初級(jí)發(fā)展階段，但地方政府在基建項(xiàng)目上的迫切融資需要，可有望推動(dòng)債券市場(chǎng)在未來(lái)幾年的進(jìn)一步擴(kuò)展。

簡(jiǎn)而言之，中國(guó)在全面開放資本項(xiàng)目之前，必須先完善國(guó)內(nèi)金融體系。所有跡象都顯示，這不僅是可能的，也是可行的。

人民幣進(jìn)一步國(guó)際化將體現(xiàn)中國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)大國(guó)的地位，并為其在世界各地快速發(fā)展的貿(mào)易及投資提供支持。人民幣完全可兌換將使人民幣成為真正的全球性貨幣，并最終成為美元之外的另一種儲(chǔ)備貨幣。

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