摘要：本文首先從支付機構的演進出發(fā)，剖析了支付機構從支付通道發(fā)展為虛擬賬戶的轉變過程，并解釋了虛擬賬戶為監(jiān)管帶來的風險和困擾?！豆芾磙k法》的出臺，將虛擬賬戶功能限制于小額支付領域，能夠防范有關風險。同時，通過賬戶分類、支付機構分類等方法，也為未來的創(chuàng)新預留了空間。最后，本文還分析了新規(guī)實施對互聯(lián)網支付行業(yè)帶來的影響。

支付機構演進

互聯(lián)網支付（或稱網絡支付）最早于1990年代末期由銀行開辦，是當時網上銀行的主要功能之一。早期電子商務是網上下單、線下匯款（銀行或郵政匯款），互聯(lián)網支付的出現(xiàn)，極大便利了電子商務的交易環(huán)節(jié)，使電子商務步入快速發(fā)展軌道。

此后，開通互聯(lián)網支付功能的銀行越來越多，電子商務網站數(shù)量也在增加，操作層面上出現(xiàn)了一個較為麻煩的問題：每家電子商務網站要與每家銀行接洽，開通該銀行的支付網關，以便能在本網站使用該銀行的互聯(lián)網支付功能。這種模式的議價成本過于高昂，所以催生了第三方支付機構的出現(xiàn)。

早期的第三方支付機構以首信易支付等公司為代表，主要是起到一個“超級網關”的作用。即，電子商務網站只要與支付機構合作，接入其網關。然后，其網關上再接通多家銀行的支付網關。具體到用戶操作上，則是下了訂單后，選擇支付機構，然后便彈出支付機構的頁面，上面有可供選擇的多家銀行列表，選擇某銀行后，進入該銀行的互聯(lián)網支付界面，完成支付。

所以，支付機構最初是起到超級網關的作用，作為中介性的支付通道，便利了電子商務交易。支付機構本身不涉及資金，也無虛擬賬戶功能。

2003年，阿里巴巴開辦淘寶網，進軍C2C電子商務行業(yè)。C2C的交易雙方是互不相識的個人用戶，為解決交易雙方的信用問題，淘寶網推出了帶有虛擬賬戶功能的第三方支付工具支付寶，買家支付款項先由支付寶凍結，待賣方收貨無誤后再確認收貨，款項解凍，記入支付寶虛擬賬戶中。虛擬賬戶中的余額可提現(xiàn)，也可用于購物消費。

虛擬賬戶（支付賬戶）的出現(xiàn)，使支付機構不再僅僅是支付通道，而擁有了賬戶體系，改變了支付行業(yè)的生態(tài)格局，并使支付機構觸及了客戶資金，從而引起了監(jiān)管當局的關注。為此，央行于2010年頒布了《非金融機構支付服務管理辦法》，開始對非金融支付機構施行監(jiān)管，并采用牌照制。

監(jiān)管取向：控制風險

在此后的幾年中，互聯(lián)網支付行業(yè)不斷發(fā)展，技術手段日新月異，不斷有新問題產生。因此，央行結合最新的互聯(lián)網金融監(jiān)管精神，重新起草了監(jiān)管文件，于2015年7月31日在其網站公布了《非銀行支付機構網絡支付業(yè)務管理辦法（征求意見稿）》，正式面向社會征求意見。然后，該文已于近期完成意見征求與修改，正式頒布（后文簡稱《管理辦法》）。

該《管理辦法》傳達了明確的監(jiān)管意見：鼓勵支付機構定位于支付通道，限制賬戶功能，賬戶功能僅限于小額支付。

正如前文所述，支付寶公司創(chuàng)新了支付業(yè)務，在國內開創(chuàng)了虛擬的支付賬戶的模式，這確實為用戶帶來了較大便利。但這卻改變了我國現(xiàn)行的“央行—銀行”二級賬戶體系，在未來有可能帶來其他風險或困擾。

所謂的“央行—銀行”二級賬戶體系，是指居民（法人或自然人）在銀行開立結算賬戶，銀行再在央行開立備付金賬戶。居民之間的結算，由銀行賬戶體系完成，而因此導致的銀行間的債務債權關系，則由銀行開在央行的賬戶體系完成清算。

二級賬戶體系是我國支付結算體系的基本結構，其中銀行間清算目前仍由央行控制，這有助于“維護支付體系安全、防范系統(tǒng)性風險、提高支付效率、樹立公眾對支付體系的信心”。由于清算系統(tǒng)是后臺系統(tǒng)，不是前端服務，因此對用戶體驗沒有刻意要求，但對系統(tǒng)穩(wěn)定性、可靠性、高效性、安全性要求極高，央行將其視為金融的基礎設施，或稱公共服務，依然未允許市場化開辦（銀行卡清算除外）。

但支付機構虛擬賬戶的出現(xiàn)，相當于在銀行賬戶之下，又增設了一層，形成了“央行—銀行—支付機構”的三級賬戶體系。用戶在支付機構開立了虛擬賬戶，支付機構再將用戶備付金存入其在銀行開設的賬戶。虛擬賬戶本質上是支付機構的銀行賬戶的子賬戶。因此，這是三級賬戶體系。

這種情況，可能會帶來以下幾點風險或困擾：

（1）虛擬賬戶可能較難嚴格落實賬戶實名制。我國監(jiān)管辦法規(guī)定，銀行賬戶嚴格實施實名制。理論上，監(jiān)管部門也要求支付機構的虛擬賬戶實施實名制，但由于支付機構眾多，參差不齊，監(jiān)管難度極大，因此其實名制的落實難度遠大于銀行賬戶（即使銀行賬戶的實名制，目前也未充分落實）。賬戶不實名，有可能發(fā)生冒充他人進行不法行為等風險。

（2）監(jiān)管當局難以追蹤虛擬賬戶資金和交易情況。在支付機構的不同虛擬賬戶之間發(fā)生的交易行為，將完全不被銀行所獲知（支付機構“銀行化”），也繞開了銀行間清算系統(tǒng)（支付機構“銀聯(lián)化”），甚至不被其他監(jiān)管當局所獲知，這也給不法行為提供了空間，有可能發(fā)生洗錢等風險。此外，其他交易信息也僅被支付機構壟斷，不利于銀行等單位對用戶信息的掌握。

（3）貨幣統(tǒng)計量出現(xiàn)誤差。在存在虛擬賬戶的情況下，支付機構將備付金存至銀行，形成了一筆存款貨幣。而虛擬賬戶中又有一筆相同金額的余額，可用于支付結算。若支付機構未將全部客戶資金嚴格納入銀行托管，而拿其中一部分用于他途，則會產生擴大實際貨幣流通量的情況。

（4）支付機構經營失敗的風險。用戶將資金“存”于支付機構的虛擬賬戶中，并不是存款，而是用戶對支付機構的預付款，是商業(yè)信用，不受《存款保險條例》保護，如果支付機構經營失敗，或發(fā)生其他挪用資金的不法行為，則會導致用戶損失。但實際中，很多用戶可能并沒意識到這類風險。

基于上述種種風險，監(jiān)管當局有必要對虛擬賬戶加以適當管制，以控制可能的風險。而鼓勵支付機構更多采用支付通道（包括銀行網關、快捷支付等）的形式，以基于銀行賬戶的方式實現(xiàn)支付，并致力于為用戶提供便利的互聯(lián)網支付服務。

監(jiān)管取向：適度靈活

但是，考慮到虛擬賬戶確實較為便利，尤其在小額、零散、快捷的支付場景中，具有較為獨特的優(yōu)勢。因此，監(jiān)管當局也放開一定的口子，允許在一定限額的情況下，風險敞口可控的情況下，適度放開虛擬賬戶功能。并根據差異化監(jiān)管的原則，允許部分合規(guī)性水平較高的支付機構進一步提高業(yè)務靈活性。

基于此原則，最新的《管理辦法》將支付賬戶按照身份核對方式的不同，劃分為三類，分別為Ⅰ類、Ⅱ類、Ⅲ類，對應不同的功能。具體為：

上述所謂的“外部渠道驗證身份”，包括所有運營著個人身份信息的數(shù)據系統(tǒng)，比如公安、社保、民政、住建、交通、工商、教育、財稅等政府部門，或者商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、征信機構、移動運營商、鐵路公司、航空公司、電力公司、自來水公司、燃氣公司等單位?？梢哉f，驗證渠道是非常多樣的，實現(xiàn)多個交叉驗證，使支付賬戶升級為Ⅲ類賬戶并不困難。并且，驗證工作由支付機構的系統(tǒng)與數(shù)據庫單位對接完成，用戶只需提交信息即可，并不繁瑣。

《管理辦法》還對支付機構實施了分類管理，對評定為較高類別且實名制落實較好的支付機構（“乖孩子”），在客戶身份驗證方式、支付賬戶轉賬功能、支付賬戶單日交易限額、銀行卡快捷支付驗證方式、個人賣家管理等方面，提升了監(jiān)管彈性和靈活性。而對于表現(xiàn)不佳的支付機構，則加強監(jiān)管，提升信息披露要求。

《管理辦法》較此前的征求意見稿，監(jiān)管分類更為細化，分類措施更為靈活，尤其對表現(xiàn)優(yōu)異的支付機構，給予較大的“監(jiān)管優(yōu)惠”。在某種程度上而言，這是在兼顧風險管控有前提下，給予的靈活性，也是給予“乖孩子”的一種信任，為創(chuàng)新活動留出一定的空間。

行業(yè)格局展望

結合目前《管理辦法》來看，互聯(lián)網支付行業(yè)未來可能發(fā)生兩點重大變化，值得監(jiān)管當局注意：

一、行業(yè)龍頭地位進一步加強

《管理辦法》對支付機構實施分類管理，對“乖孩子”給予獎勵和信任（“監(jiān)管優(yōu)惠”），允許其提高靈活性，創(chuàng)新空間較大。而對于其他表現(xiàn)不佳的機構，則加強監(jiān)管。該監(jiān)管方式毫無疑問會導致行業(yè)格局更加集聚化，行業(yè)龍頭地位進一步加強。

目前，互聯(lián)網支付行業(yè)市場格局已初步形成寡頭壟斷局面。根據艾瑞咨詢（iResearch）數(shù)據，2014年互聯(lián)網支付行業(yè)中，龍頭企業(yè)支付寶的市占率接近50%，排名第二位的財付通占20%左右，而后第三名是銀聯(lián)商務的11%，之后的企業(yè)則市占率均很低，寡頭壟斷的局面初步形成。在實施分類監(jiān)管后，龍頭企業(yè)由于長期以來接受較為密切的媒體關注和較為嚴格的監(jiān)管，一般來說合規(guī)性較強，將來也極有可能成為“乖孩子”，從而獲得監(jiān)管靈活性和創(chuàng)新余地，未來的業(yè)務空間將會更大，寡頭壟斷的局面有可能進一步加強。而排名靠后的支付機構，則發(fā)展更加艱難，甚至退出市場。從某種程度上說，如果市場參與者數(shù)量下降，則有助于減輕監(jiān)管難度。

二、非龍頭企業(yè)將集中于支付的上下游發(fā)展創(chuàng)新

排名靠后的支付機構，尤其是一些未能獲取“監(jiān)管優(yōu)惠”、監(jiān)管從嚴的公司，發(fā)展支付業(yè)務將更加艱難。它們將致力于通過支付上下游的創(chuàng)新手段，來獲取新的業(yè)務增長和利潤空間。典型的做法包括：

（1）進入支付環(huán)節(jié)上游，拓展場景入口。支付行業(yè)目前呈現(xiàn)一種產業(yè)鏈拉長的趨勢，即支付環(huán)節(jié)與場景入口環(huán)節(jié)分離，形成兩個環(huán)節(jié)。比如，支付寶公司提供了支付服務，但其上游是阿里巴巴旗下的電子商務平臺（淘寶、天貓等），為其支付提供應用場景，場景中產生交易行為，才對支付服務產生需求。很多小型支付機構不具備阿里巴巴這樣的龐大的電子商務平臺，場景受限，于是會向上游延伸，與其他擁有場景的廠商（比如生活應用服務商，也就是通稱的O2O應用）合作，或者設法謀取其他場景，抓取交易的行為，從而為自身的支付業(yè)務創(chuàng)造空間。在這種情況下，可能會出現(xiàn)綜合性、跨行業(yè)的互聯(lián)網應用公司，橫跨生活應用、支付乃至理財金融等功能，有可能會增加互聯(lián)網金融的監(jiān)管難度。

（2）整合行業(yè)上下游數(shù)據，提供行業(yè)解決方案。在導入場景之后，為客戶提供支付服務，促成交易行為，并從中積累有用的數(shù)據。按照目前互聯(lián)網金融的通行做法，積累數(shù)據是重要的環(huán)節(jié)，如果積累出足夠充分的大數(shù)據，可對其二次開發(fā)，挖掘其潛在價值，用于精準營銷，向用戶進一步提供其他產品與服務，其中也包括信貸、理財?shù)冉鹑诜?。如果對所在行業(yè)的數(shù)據有了充分積累，還能夠為全行業(yè)上下游提供全套解決方案。這可能會涉及其他金融業(yè)務、征信業(yè)務等領域的監(jiān)管。