國(guó)家發(fā)改委主任何立峰近日在“中國(guó)發(fā)展高層論壇2017年年會(huì)”上表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三大結(jié)構(gòu)性失衡：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性供需失衡；二是金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡；三是房地產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡。何立峰的發(fā)言一針見(jiàn)血，直指中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前存在嚴(yán)重問(wèn)題與弊端。

從直觀感受看，后兩種失衡表現(xiàn)似乎顯得更為突出，而且這兩種失衡本質(zhì)上是一種屬性，目前中國(guó)社會(huì)資金資本脫實(shí)向虛問(wèn)題已經(jīng)嚴(yán)重到危害整個(gè)經(jīng)濟(jì)肌體健康之地步。因?yàn)橹袊?guó)內(nèi)地的房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)基本脫離本身的行業(yè)實(shí)業(yè)屬性，而成為一種投資品的金融屬性東西。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)從買地開(kāi)始直到房子出售的整個(gè)過(guò)程都有金融伴隨左右。說(shuō)到底是房企、炒房者空手套白狼、瘋狂加杠桿的金融游戲。房企可以通過(guò)支付少許抵押金、從銀行貸款、發(fā)債等形式籌得資金獲取土地，又可以通過(guò)預(yù)售款、個(gè)人按揭貸款獲得資金回籠等支付建房成本?？梢哉f(shuō)，房企通過(guò)金融手段、加杠桿做法可以不花一分錢成本而得到整個(gè)物業(yè)從而出售獲取暴利。炒房者、購(gòu)房人可以通過(guò)銀行按揭貸款解決大部分購(gòu)房款。首付款又可以通過(guò)首付貸等民資、房企、互聯(lián)網(wǎng)金融等獲得融資。

在上述情況下，中國(guó)房地產(chǎn)其實(shí)是一個(gè)投機(jī)投資炒作行業(yè)，是一個(gè)賦予過(guò)多金融屬性的領(lǐng)域。已經(jīng)與必需品、消費(fèi)品、用來(lái)住的屬性漸行漸遠(yuǎn)了。

在這次“中國(guó)發(fā)展高層論壇2017年年會(huì)”上，工信部部長(zhǎng)苗圩、發(fā)改委主任何立峰等都不約而同提到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡，特別是金融資本資金脫實(shí)向虛問(wèn)題，大量產(chǎn)業(yè)資本、金融資本、信貸資金、民間融資都涌向了房地產(chǎn)行業(yè)。

不由得再次想起100多年前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、投資家、價(jià)值投資理論的創(chuàng)立者本杰明·格雷厄姆的話語(yǔ)：于是所有成本都可以通過(guò)發(fā)行債券支付，開(kāi)發(fā)商可以一文錢不投而獲得整個(gè)資產(chǎn)，在許多情況下還有大量現(xiàn)金進(jìn)賬。不難想象，整個(gè)房地產(chǎn)金融業(yè)可謂隱患重重，所有參與各方都缺乏原則、洞察力和起碼的常識(shí)，以至于整個(gè)行業(yè)日益膨脹，并最終毀于一旦。100多年前的美國(guó)已經(jīng)佐證了房企空手套白狼的游戲，這是風(fēng)險(xiǎn)巨大的游戲。當(dāng)前中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的情況幾乎可以對(duì)號(hào)入座。

與此同時(shí)，大量社會(huì)資金資本進(jìn)不了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)里用來(lái)保證正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的存量資金也被抽血出來(lái)，都在金融體系里倒騰打轉(zhuǎn)牟利。一個(gè)最突出的例子是，金融機(jī)構(gòu)表外融資大幅度增加，這種表外融資說(shuō)到底是逃避監(jiān)管的倒騰資金，在金融體系里牟利的行為。本來(lái)表內(nèi)線上的上海銀行間債券市場(chǎng)、拆借市場(chǎng)就非常市場(chǎng)化，而且滿足了幾乎所有商業(yè)銀行的資金借出借入需求。然而卻出現(xiàn)了銀行等金融機(jī)構(gòu)在線下進(jìn)行同業(yè)拆出借入的“地下”同業(yè)拆借行為。這種行為就是甲銀行拆借給乙銀行，乙銀行又拆借給丙銀行，銀行拆借給證券公司、保險(xiǎn)公司、基金公司、信托公司、小貸公司等等，就是不借給實(shí)體經(jīng)濟(jì)、實(shí)體企業(yè)。對(duì)于同業(yè)拆借的地下行為，監(jiān)管部門不能睜一只眼閉一只眼。

必須按照“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”定位，堅(jiān)決遏制房地產(chǎn)的投機(jī)投資行為，嚴(yán)格控制信貸資金過(guò)度流向房地產(chǎn)業(yè)。同時(shí)加快金融體制改革，杜絕金融資源在體內(nèi)循環(huán)現(xiàn)象。堅(jiān)決遏制銀行不專注搞好存貸款主體業(yè)務(wù)，而是熱衷于與金融機(jī)構(gòu)倒騰資金牟利的行為。要大力發(fā)展民營(yíng)銀行以倒逼傳統(tǒng)銀行改革，堅(jiān)決徹底取締繞過(guò)上海銀行間拆借市場(chǎng)，在線下地下進(jìn)行表外同業(yè)資金拆借的行為。