全球經(jīng)濟“二次探底”風(fēng)險依然存在

政策調(diào)控空間有限。在后危機時代，全球經(jīng)濟顯然沒有呈現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇勢頭，持續(xù)低迷和部分國家增長放緩仍是全球經(jīng)濟的主旋律。尤其是受主權(quán)債務(wù)危機影響，美歐經(jīng)濟陷入長期低迷的可能性加大。經(jīng)過這次信心危機的沖擊，世界經(jīng)濟復(fù)蘇前景變得更加黯淡。發(fā)達經(jīng)濟體擴張性政策的底線已經(jīng)出現(xiàn)，可作為空間已極為有限。受債務(wù)規(guī)模高企、削減財政赤字壓力增加和政治因素的影響，財政政策實際上處于緊縮狀態(tài)。傳統(tǒng)經(jīng)濟調(diào)整政策對景氣恢復(fù)的調(diào)控能力受到限制。

美歐日經(jīng)濟均面臨前所未有的難題。美國首次主權(quán)信用評級下降，給國際金融市場帶來沉重打擊。從2011年第三季度美國官方發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)字看，盡管制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但經(jīng)濟疲軟程度超出預(yù)想。2011年8月美國就業(yè)崗位出現(xiàn)“零增長”，低于市場預(yù)期。說明美國經(jīng)濟內(nèi)生性動力仍然不足。投資者對此極為失望，美國三大股指多日出現(xiàn)大幅暴跌。美股多次暴跌對國際金融市場的打擊非常沉重，也在一定程度上反映出實體經(jīng)濟所面臨的嚴(yán)重困難。

歐元區(qū)制造業(yè)兩年來首度萎縮。歐洲主權(quán)債務(wù)危機持續(xù)惡化，危機面積已經(jīng)蔓延到意大利和西班牙等歐洲大國，歐洲銀行業(yè)信用危機不斷再現(xiàn)。從歐債危機的走勢看，一般認(rèn)為僅僅是開始，未來兩年到五年，無法徹底解決這個問題。歐債危機的不斷擴大，對國際金融市場和整個世界經(jīng)濟的正常運行都將帶來動蕩。日本災(zāi)后重建面臨外部環(huán)境制約，加上美元持續(xù)貶值，日元持續(xù)在歷史高位徘徊，日本出口面臨嚴(yán)重困難。

新興市場難以獨善其身。亞洲國家很難與發(fā)達國家市場“脫鉤”，其制造業(yè)指數(shù)也呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會的數(shù)據(jù)，去年8月中國制造業(yè)出口訂單分項指標(biāo)出現(xiàn)了兩年來首次下降；8月份印度PMI由上月的53.6降至52.6，連續(xù)第4個月下滑，且達到了29個月以來的最低值。這些因素導(dǎo)致國際金融市場動蕩不安，融資成本上升，投資者與消費者信心遭受重創(chuàng)，大大抵消了正面因素對經(jīng)濟增長的推動作用。

聯(lián)合國經(jīng)濟和社會事務(wù)部2011年12月1日發(fā)布《2012年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告稱，發(fā)達經(jīng)濟體面臨債務(wù)危機深重、金融系統(tǒng)脆弱、有效需求疲弱以及決策空間受限等四大痼疾。特別是這四大痼疾可能形成惡性循環(huán)使其經(jīng)濟陷入泥潭。新興經(jīng)濟體經(jīng)濟受發(fā)達經(jīng)濟體拖累增速也將放緩，全球經(jīng)濟正在“二次衰退”的懸崖邊上“蹣跚前行”。

（作者：中國國際問題研究所世界經(jīng)濟發(fā)展研究部主任、研究員）