儲蓄負利率困局未見緩解

國家統(tǒng)計局14日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份我國居民消費價格指數(shù)同比上漲5.5%，創(chuàng)出34個月來新高。同時我國銀行一年期存款利率為3.25%，負利率格局依舊延續(xù)，未見明顯緩解。

分析人士認為，長期負利率將威脅到居民財富保值增值，但考慮到當前企業(yè)貸款成本已居高位，貨幣政策如何權(quán)衡利弊、尋求化解之道，成為當前重要考驗。

負利率已持續(xù)16個月

盡管央行去年以來已累計四次上調(diào)利率共計100個基點，但當前居民存款負利率狀況并未出現(xiàn)明顯緩解。根據(jù)物價指數(shù)與存款利率的最新差距，當前負利率程度已達225個基點。這意味著如果這一狀況一直持續(xù)，假定居民一萬元存款存一年后，其賬戶財產(chǎn)將有200多元的實際損失。

專家指出，負利率的持續(xù)將直接影響到我國中低收入居民的財富。目前，在沒有更多財力投資高額理財產(chǎn)品的情況下，將積蓄存入銀行仍是我國很多中低收入居民的唯一選擇，如今日益擴大的負利率正讓百姓特別是中低收入群體手中的財富不斷貶值。

“每個月的工資除去交房租和日常開銷之外，即便有些盈余也只能存銀行，沒有能力做其他的投資?！痹诒本┖５韰^(qū)某筆記本品牌維修店工作的張先生告訴記者，面對居高不下的CPI漲幅和收入的相對貶值，真有點兒束手無策。

事實上，負利率現(xiàn)象并非最近才發(fā)生。數(shù)據(jù)顯示，最近十年來，我國曾三次出現(xiàn)過長期負利率現(xiàn)象。其中2004年、2007年前后兩次負利率時間均超過20個月，目前負利率持續(xù)時間也已達到16個月之久。

居民存款搬家 資產(chǎn)配置改變

記者了解到，在持續(xù)的負利率下，居民的資產(chǎn)配置行為正在發(fā)生改變。在無法投資房產(chǎn)、股市低迷、銀行存款得不到收益的情況下，越來越多有一定經(jīng)濟實力的居民開始選擇多樣化的理財方式，這期間，短期理財產(chǎn)品、借力民間金融越來越受到追捧。

“現(xiàn)在錢基本上都不存銀行了，主要投資一些收益率比較高的短期理財產(chǎn)品。另外將錢借給那些急需資金周轉(zhuǎn)的房產(chǎn)商也是當前的一種理財方式?！奔易“不瞻矐c的陶女士告訴記者。她還表示，現(xiàn)在股市不景氣，股市也不再是她理財?shù)氖走x方式。記者了解到，面對銀行儲蓄的縮水現(xiàn)象，為滿足客戶短期投機心理的需要，多家商業(yè)銀行也紛紛推出了自己的短期理財產(chǎn)品。記者在北京農(nóng)村商業(yè)銀行的網(wǎng)點走訪時發(fā)現(xiàn)，一些為期3個月到一年的短期理財產(chǎn)品一經(jīng)上市，就會被搶購一空。數(shù)據(jù)顯示，5月份各銀行推出的各期限理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量達到1600多只，創(chuàng)出歷史高位。

受其影響，銀行存款量也出現(xiàn)了大幅波動。央行數(shù)據(jù)顯示，5月份我國居民儲蓄僅增加700多億元，而4月份居民儲蓄則出現(xiàn)了4000多億元的凈減少現(xiàn)象。?。ㄐ氯A網(wǎng)）

專家聲音

調(diào)控政策面臨兩難

有專家認為，持續(xù)負利率損傷中低收入人群利益，應(yīng)繼續(xù)出臺提升存款利率等相關(guān)貨幣政策。

“中低收入群體的收入基本上都集中在銀行存款里，如果負利率長期存在，他們的利益將受到損害，而加息是緩解負利率狀況的首要選擇?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長張承惠指出。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長楊瑞龍認為，鑒于中小企業(yè)融資成本壓力加大的現(xiàn)狀，貨幣政策可考慮“不同幅度上調(diào)存貸款利率”的非對稱加息以緩解負利率困局。

“如果負利率的現(xiàn)象仍然持續(xù)，可以考慮將存款利率多調(diào)一些而貸款利率少調(diào)一些，但是這種加息不對稱的程度不宜過大。”楊瑞龍稱。

“但加息也面臨著兩難困境?！睏钊瘕堈J為，“首先，銀行的利潤主要來自存貸差，一旦加息勢必會影響到銀行的利益；其次，由于歐美等國低利率政策一直未變，如果加息勢必會加速境外熱錢的流入?！?/p>

不過也有專家表示，考慮到當前經(jīng)濟增速有所放緩、企業(yè)融資成本大幅上升、資本流入明顯加快等因素的影響，加息頻率應(yīng)有所減緩。在居民儲蓄日陷負利率困局的同時，決策者也將面臨政策兩難權(quán)衡的調(diào)控考驗。

謝國忠：負利率把儲戶逼成投機客

實際負利率，正在把老實本分的儲戶和謹慎的投資者全都轉(zhuǎn)化為投機客。貨幣貶值的風(fēng)險意味著，以往拒絕投機的人現(xiàn)在哪怕僅僅是為了讓資產(chǎn)保值，都不得不開始投機。但是這種瘋狂為資金尋找出路的做法會造成泡沫，對短期利潤的追求也會讓人們更貪婪。負利率正在制造更過剩的流動性。